McCormick kauft Reckitt Benckiser Food Unit für 4,2 Milliarden US-Dollar

Der Deal bringt McCormick aus Sparks, Maryland, eine Reihe bekannter Gewürze. Für Reckitt Benckiser setzt das Entladen der Produkte eine Überarbeitung fort, die mit einer Expansion in Babynahrung durch die Übernahme von Mead Johnson Nutrition durch das britische Unternehmen für 16,6 Milliarden US-Dollar begann.

Der Transaktionspreis entspricht dem 20-fachen des Ergebnisses der Division vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen, "was sich für uns wie ein sehr hoher Preis für ein US-orientiertes Ambient-Food-Geschäft anfühlt", schrieb James Edwardes Jones, Analyst bei RBC Capital Markets, in einer Notiz an Investoren. Er erwartet, dass die Transaktion den Gewinn je Aktie von RB um etwa 1% verwässern wird.

McCormick-Aktien fielen am Dienstag vor der Ankündigung in New York um 0,1% und haben in diesem Jahr rund 4% zugelegt. Die Reckitt-Aktie stieg am frühen Mittwoch in London um 2% und verlängerte ihren Anstieg für das Jahr auf 16%.

Der Deal kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Spekulationen über die nächste Konsolidierungsrunde im Geschäft mit verpackten Lebensmitteln kursieren. Im Februar wurde Kraft Heinz in einem Blockbuster-Versuch verschmäht, Unilever, den britisch-niederländischen Hersteller von Hellmanns Mayonnaise und Knorr-Suppe, zu übernehmen. In der Folge wurde Unilever von Analysten als möglicher Bieter für das Reckitt-Geschäft genannt.

Auch Nestlé SA, das weltweit größte Lebensmittelunternehmen, rüttelt sein Portfolio auf. Unter aktivistischem Druck, die Ergebnisse zu verbessern, erwägt das Unternehmen, seine US-Süßwarenaktivitäten zu verkaufen. Trian Fund Management des Investors Nelson Peltz hat diese Woche Procter & Gamble ins Visier genommen, den US-Riesen, der mit Unilever in der Körperpflege konkurriert.

"Nicht-Kerngeschäft"

Reckitt sagte, es wolle sein Lebensmittelgeschäft im April entladen, als das in Slough, England, ansässige Unternehmen die Abteilung als "Nicht-Kern" bezeichnete. Mit einem Umsatz von 411 Mio. GBP im vergangenen Jahr machte French's Foods 4% des Gesamtumsatzes von Reckitt aus.

French's und Frank's RedHot werden McCormicks zweit- bzw. drittgrößte Marken werden, sagte CEO Lawrence E. Kurzius in einer Erklärung am späten Dienstag. Der jährliche Nettoumsatz von McCormick im Jahr 2017 wird voraussichtlich rund 5 Milliarden US-Dollar betragen, mit einem deutlichen Margenwachstum, so die Erklärung.

Bei der Übernahme des Lebensmittelgeschäfts von Reckitt sah sich McCormick einer großen Gruppe potenzieller Konkurrenten gegenüber. Bloomberg berichtete im Mai, dass der Verkauf voraussichtlich Interesse von Post und Conagra Brands wecken würde. Andere mögliche Bieter waren JM Smucker, Campbell Soup, Pinnacle Foods und Ajinomoto, sagten mit der Situation vertraute Personen damals.

Neben dem Verkauf von gelbem Senf und scharfer Soße stellt die Division Ketchup, Zwiebelaromen und andere Produkte her. Hot Sauce wird weiterhin ein robustes Wachstum mit Expansionsmöglichkeiten verzeichnen, sagte McCormick in der Erklärung. Das Unternehmen plant, die globale Präsenz von Frank's RedHot und French's Produkten auszubauen, deren Verkäufe sich jetzt auf die USA konzentrieren.

Die im Februar angekündigte Übernahme von Mead Johnson durch Reckitt war ein "Wendepunkt" für das Unternehmen, sagte CEO Rakesh Kapoor. Er nannte die Urbanisierung, Änderungen der chinesischen Ein-Kind-Politik und die steigende Zahl von Frauen, die in den Arbeitsmarkt eintreten, als Gründe für den Eintritt in den Säuglingsnahrungsmarkt.

Von Tür zu Tür

McCormick stammt aus dem Jahr 1889, als Gründer Willoughby McCormick begann, Aromen und Extrakte von Tür zu Tür zu verkaufen. Es ging nach einem anderen britischen Geschäft im Jahr 2016, als McCormick erwog, Premier Foods zu kaufen.

Aber der Bewerber verließ die Übernahmegespräche im April desselben Jahres und sagte, dass Premier einen zu hohen Preis verlange. McCormicks Kurzius sagte damals, dass Premier nur eine der M & A-Ideen des Unternehmens war.

Die Credit Suisse fungiert als Finanzberater von McCormick bei der Transaktion von RB Foods, und Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP ist Rechtsberater.

Die Transaktion wird voraussichtlich im dritten oder vierten Quartal des Geschäftsjahres 2017 von McCormick abgeschlossen sein, vorbehaltlich der behördlichen Genehmigungen. McCormick plant, den Deal mit einer Kombination aus Eigen- und Fremdkapital zu finanzieren, und sagte, es habe eine zugesagte Brücke financing.Fin24.com