Wie lange halten flüssige Antibiotika im Kühlschrank?

Q1 war ein herausforderndes Quartal für den Chemiesektor mit mehreren Gegenwinden, darunter RM-Inflation, gestiegene Energie-/Stromkosten, erhöhte Logistikkosten und Lagerabbau auf Kundenseite. Das Nachfrageumfeld blieb jedoch in allen Chemiesegmenten gut, mit Ausnahme der inländischen Agrochemikalien, bei denen Lagerabbau und verzögerte Regenfälle den Umsatz im 1. Quartal beeinträchtigten. Inmitten der europäischen Probleme, der US-Inflation, des Krieges zwischen Russland und der Ukraine und der Exportnachfrage zeigte sich keine Nachfrageschwäche, und das Management zeigte weder Nachfragekürzungen noch Auftragsstornierungen im 1. Quartal oder zu Beginn des 2. Quartals an. Positiv zu vermerken ist, dass sich die Preise für Chemikalien in den letzten Monaten im Allgemeinen abgeschwächt haben, was sich in den Q2-Zahlen widerspiegeln wird. Sofern keine unvorhergesehenen Ereignisse eintreten, wird erwartet, dass der Chemiesektor im QoQ besser abschneidet, und selbst die inländische Agrochemie dürfte sich aufgrund des insgesamt guten Monsuns gut entwickeln.

Anmerkungen des Managements zum Betriebsumfeld

- RM-Inflation – Im 1. Quartal wirkte sich die RM-Inflation auf die Bruttomargen aus, die Preise haben jedoch nachgelassen. Unternehmen konnten Preiserhöhungen nutzen, um die RM-Inflation weiterzugeben

- Energie- / Strom- / Kohlekosten - Gestiegene Energiekosten haben sich auf die Betriebskosten ausgewirkt, die Kohlepreise sind im Jahresvergleich um das 2- bis 3-fache gestiegen, was nicht vollständig weitergegeben wurde

- Logistik – Die erhöhte Logistik wirkte sich auch auf die Betriebskosten aus, aber in den letzten Wochen sind die Frachtraten gesunken, was den Unternehmen zugute kommen wird

- Exporte – Das Nachfrageumfeld blieb trotz europäischer Probleme, US-Inflation usw. gut Unternehmen haben keine Herausforderungen auf der Nachfrageseite erlebt

- Inländische Agrochemie - Verzögerter Monsun in einigen Teilen des Landes führte zu einer Verschiebung der Nachfrage, verbunden mit Lagerabbau, Q1-Verkäufe wurden beeinträchtigt. Das Management gab jedoch an, dass die Verkäufe im Juli wieder auf Kurs waren, was Q2 helfen wird.

Operative Leistung im Q1FY23

- Gesamt 46 (ohne Tata Chem. Und UPL) – Die Bruttomargen schrumpften stärker als im Vergleich zum Vorjahr. Opex sprang 231bps YoY und 46bps QoQ. EBITDA-Margen sanken damit um 146 Basispunkte im Vergleich zum Vorjahr und 83 Basispunkte im Vergleich zum Vorquartal

- Groß (18) – Der Rückgang der Bruttomargen war geringer, während die Betriebskosten im Vergleich zum Vorjahr und im QoQ stiegen, was zu einem Rückgang der EBITDA-Marge führte, sowohl im Jahres- als auch im QoQ-Vergleich.

- Mittelständisch (19) – Die Bruttomargen gingen im Vergleich zum Vorquartal zurück, während sie im Vergleich zum Vorjahr stiegen. Die Betriebskosten waren geringfügig niedriger als im Vergleich zum Vorjahr.

- Klein (9) – Die Bruttomargen schrumpften um 359 Basispunkte im QoQ und 180 Bps im Jahresvergleich, die Betriebskosten lagen unter dem QoQ, während sie im Vergleich zum Vorjahr deutlich anstiegen, was zu einem Rückgang der EBITDA-Marge führte, sowohl im Jahres- als auch im QoQ-Vergleich

Performance der Deckungsunternehmen

- Dhanuka Agritech – Gedämpftes Q1, Margen aufgrund der Normalisierung der Kosten beeinträchtigt, zuversichtlich auf zweistelliges Wachstum im GJ23E

- PI Industries - Übernormale Leistung des CSM-Segments mit einem Wachstum von 42% im Jahresvergleich, unterstützt durch Volumen, Prognose für das GJ23 auf 20% %2B Umsatzwachstum mit Margenausweitung und höheren Investitionen auf 6,0 bis 6,5 Mrd. Rs erhöht

- UPL – Starkes Q1 verschlechtert sich jedoch, erhöhte Nettoverschuldung auf 3,4 Mrd. USD, erwarteter Schuldenabbau von 400 Mio. USD im GJ23, Prognose auf 12-15% Umsatz und 15-18% EBITDA-Wachstum angehoben

Laden Sie den vollständigen Bericht herunter:Chemicals - Q1FY23 Results Review and Concall Highlights - Centrum18082022.pdf