Die Swing-Balance der Pharmainvestitionen

Dies mag die grausamste Realität in der heutigen düsteren medizinischen Situation sein.

In einer so rauen Umgebung können manche Menschen das tragische Ende nicht halten, und manche Menschen kämpfen darum, sich zu transformieren... Am Ende des Jahres gab Amgen eine andere Stimme.

Vor kurzem gaben Amgen und Horizon Therapeutics gemeinsam bekannt, dass Amgen letzteres für rund 28,3 Milliarden US-Dollar übernehmen wird.

Damit hat Amgen mit Sanofi und Johnson & Johnson die ersten drei Wettbewerbe gewonnen und ist stark in den Bereich der seltenen Erkrankungen und Rheuma eingestiegen.

Es wird berichtet, dass Horizon, ein Biotech-Unternehmen, eine Geschichte von 14 Jahren hat und 4 kommerzielle Produkte hat: Krystexxa für chronische Gicht, Uplizna für die Behandlung von Sehnerv- und Rückenmarksentzündungen, Ravicti für die Behandlung von Harnstoffzyklusstörungen für seltene genetische Erkrankungen und Tepezza, ein monoklonaler Antikörper für innovative Therapien für seltene Augenerkrankungen.

Der Deal von Amgen mit Horizon könnte 2022 der größte M&A in der Pharmaindustrie werden.

Auf der einen Seite die "erloschenen" Pharmainvestitionen, auf der anderen Seite die riesige Akquisition von fast 30 Milliarden US-Dollar, werden die Pharmainvestitionen im Jahr 2023 gut sein?

"Flame-out" Pharma-Investition?

Die Suche nach Sicherheit in der pharmazeutischen Industrie inmitten der Unsicherheit ist zu einem wechselhaften Zustand gegenseitiger Investitionen in der pharmazeutischen Industrie geworden.

Laut unvollständigen Statistiken erreichten die globalen M&A-Transaktionen des Pharma- und Life-Sciences-Sektors Ende November im Jahr 2022 416 Milliarden US-Dollar.

Im Vergleich zu 2021 gibt es in der Tat einige Rückgänge.

2021 setzte sich der Boom bei Fusionen und Übernahmen mit globalen Pharma- und Life-Sciences-Transaktionen im Gesamtwert von mehr als 590 Milliarden US-Dollar fort.

Im Gegensatz dazu wird erwartet, dass das gesamte M&A-Volumen der Investitionen im Jahr 2022 um mehr als 25% sinken wird.

Auf der anderen Seite, wenn man die Investitions- und M&A-Hotspots seit 2022 betrachtet, überstiegen die gesamten Transaktionsereignisse der Top 10 88 Milliarden US-Dollar, was voraussichtlich mehr als 20% des gesamten Transaktionsvolumens des gesamten Jahres ausmachen wird.

Das Gesamtvolumen der Transaktionen ging im Jahresvergleich zurück, während große Event-Deals weiterhin neue Höchststände erreichten, was den Wunsch aller nach hochwertigen Vermögenswerten widerspiegelt.

Vergleicht man den Jahrhundertdeal von Amgen und Horizon, so war der größte M&A-Deal im Jahr 2021 die Übernahme von PPD durch Thermo Fisher für 17,4 Milliarden US-Dollar. Wenn Thermo Fisher Scientific in einer Nettoverschuldung von rund 3,5 Milliarden US-Dollar enthalten ist, beträgt der Gesamtwert der Transaktion etwa 20,9 Milliarden US-Dollar.

Mit 28,3 Milliarden US-Dollar im Vergleich zu 20,9 Milliarden US-Dollar stieg der größte Einzeltransaktionswert um 35%.

Tabelle 1 Top 10 M&A-Transaktionen im globalen Pharma- und Gesundheitsbereich im Jahr 2022 (unvollständige Statistiken)

Aus den Top 10 der Investment-M&A-Transaktionen lassen sich folgende drei Trends erkennen:

• Der Schwerpunkt der Investitionen hat sich allmählich auf qualitativ hochwertige Spätphasenanlagen oder neue Technologien verlagert, die medizinische Durchbrüche in der Frühphase erzielen können, und im Grunde sind die Investitionsziele im segmentierten Bereich einzigartig.

• Riesige Unternehmen investieren immer mehr. Pfizer, Amgen, GlaxoSmithKline und UnitedHealth belegen acht der Top-10-Listen. Diese großen Unternehmen überholen auf der Strecke durch schnelle Investitionen und Fusionen und Übernahmen.

• Führende Unternehmen werden sich darauf konzentrieren, ihre Präsenz in aufstrebenden Bereichen wie Medikamenten gegen Nierenerkrankungen, Medikamente gegen neurologische Erkrankungen, Entzündungsmedikamente, Medikamente für seltene Krankheiten, Impfstoffe und Gesundheitsmanagementdienste zu erhöhen, um ihre F&E-Pipelines, Investitionen in Forschung und Entwicklung und kommende Blockbuster-Produkte weiter zu stärken.

Im Kontext der anhaltenden Ausbreitung der Pandemie, von der Epidemie betroffen zu sein, bis hin zur Übernahme der schweren Verantwortung für die Bekämpfung der Epidemie und die Wiederherstellung einer stabilen Entwicklung, haben große Pharmaunternehmen ihre Unternehmensstrategien überdacht, Kernpipelines bereichert und gestärkt und nicht zum Kerngeschäft gehörende Vermögenswerte veräußert.

Generell befindet sich auch die Pharmaindustrie seit Jahresbeginn in einer Phase tiefer Anpassungen.

Im kalten Winter der Investitionen,

Wie reagieren Unternehmen?

Unternehmensinvestitionen und Fusionen und Übernahmen sind eine wichtige Manifestation der Selbstverdauung und Selbstintegration innerhalb der Branche.

Während des Branchenabschwungs ergeben sich viele M&A-Möglichkeiten, und wenn Unternehmen die Transaktionschancen nutzen können, desto größer ist die Wahrscheinlichkeit eines zukünftigen Anstiegs.

Nach der aktuellen Phase von Taoguang Yanghui werden Pharmaunternehmen in Zukunft in eine neue Entwicklungsstufe springen.

Doch im kalten Winter des Investitionsbooms, der zur Rationalität zurückkehrt und Wirtschafts-, Industrie-, Kapital- und andere Zyklen überlagert, ist die Ära der Arbitrage, die nur schnell durchbrochen werden kann, vorbei, wie sollten Pharmaunternehmen Entscheidungen treffen?

(1) Erkunden Sie den Weg von der F&E-Homogenisierung bis zur F&E-Differenzierung und Innovation. Der frühe Wachstumspfad ist zu ähnlich, und die Kommerzialisierungsphase ist überfüllter, und Unternehmen können strategische Faulheit nicht mit taktischer Sorgfalt vertuschen. Bei der Suche nach neuen Investitions- und M&A-Zielen können Unternehmen ein breiteres Krankheitsfeld betrachten.

(2) Enge Fokussierung auf die ursprüngliche Absicht der "klinischen Bedürfnisse", ausgehend vom klinischen Wert, basierend auf den Bedürfnissen der Patienten, und die Schaffung eines blauen Ozeans mit hoher Praktikabilität, breitem Publikum und chinesischen Merkmalen. Natürlich müssen wir uns auch darüber im Klaren sein, dass die Fähigkeit, Einblick in die tatsächlichen klinischen Bedürfnisse zu gewinnen, nicht über Nacht erreicht wird und langfristige Erfahrungen und massive Forschung erfordert, die in einem Bereich verwurzelt sind. Das Layout jeder Transaktion ist wie jeder Zug im Schachspiel, und das Gewinnen von Tausenden von Meilen muss ganzheitlich betrachtet werden.

(3) Die Umsetzung der chinesischen Politik, der Zufluss von Geldern und Talenten haben Innovationen in ein beispielloses goldenes Zeitalter gebracht, aber auch die Tatsache, dass medizinische Ressourcen in kleinen und mittelgroßen Städten immer noch relativ knapp sind, muss umfassend berücksichtigt werden. In diesem Stadium ist Chinas Krankenversicherungspolitik immer noch darauf ausgerichtet, ein breiteres Spektrum von Menschen abzudecken, und die nachhaltige Entwicklung lokaler Pharmaunternehmen muss auf einem objektiven Verständnis der grundlegenden medizinischen Bedürfnisse Chinas basieren, und die Ausrichtung von Produkten und Forschung und Entwicklung muss immer die Bedürfnisse des lokalen medizinischen Marktes berücksichtigen. Nicht nur, um Innovationen zu verfolgen, sondern auch, um immer die Zugänglichkeit und Erschwinglichkeit von Produkten zu berücksichtigen. Daher sind innovative bahnbrechende Therapien im Ausland in China zu diesem Zeitpunkt möglicherweise nicht vollständig anwendbar.

(4) Konsolidierung der Fähigkeiten von Unternehmen am vordersten Ende der industriellen Kette, Stärkung des Kapazitätsaufbaus im Bereich der pharmazeutischen Forschung und Entwicklung und Aufbau eines qualitativ hochwertigen F&E-Teams und eines kommerziellen Promotionsteams auf der Grundlage ihrer eigenen Vorteile und Erfahrungen in der Kommerzialisierung. Eisen muss auch hart sein, dieses Gesetz gilt immer, besonders im Trog, das ist die Wurzel des harten Gases.

Der Kreislauf der Durchquerung ist zu groß, mögen wir alle wunderbar leben und leben.